需求偽造時間窗口可能在2月底至3月初。隨著需求旺季的臨近，強勁的預(yù)期將面臨實現(xiàn)測試，需求釋放速度將成為未來游戲的主要矛盾。結(jié)合1月至2月主要城市土地交易同比下降，需求強勁預(yù)期存在階段性偽造風險，偽造時間窗口可能在2月底至3月初。春節(jié)過后，注漿管期貨漲跌，呈現(xiàn)下行趨勢，昨日反彈。雖然強勁的需求預(yù)期和高成本仍將在短期內(nèi)支撐注漿管價格，但未來1-2個月注漿管階段調(diào)整的趨勢可能會繼續(xù)。

強烈的預(yù)期有階段性偽造的風險。春節(jié)假期過后，穩(wěn)定增長政策繼續(xù)努力，市場信心和預(yù)期恢復(fù)。但從實際情況來看，下游注漿管需求釋放明顯不足，連續(xù)兩周同比增長，增長逐漸擴大。表觀消費、建筑材料日平均交易量等高頻數(shù)據(jù)也較弱。短期內(nèi)，強勁的需求預(yù)期仍將為價格提供一定的支持。然而，2305年的注漿管合同接近現(xiàn)貨價格，表明過去的強勁預(yù)期主要反映在磁盤價格上。因此，隨著需求旺季的臨近，強勁的預(yù)期將面臨實現(xiàn)測試，需求釋放速度將成為未來游戲的主要矛盾點。結(jié)合1月至2月主要城市土地交易同比下降，我們認為過去需求強勁的預(yù)期存在階段性偽造的風險，偽造時間窗口可能在2月底至3月初。

受焦炭價格兩輪下跌等因素影響，長工藝注漿管廠家利潤開始修復(fù)。結(jié)合季節(jié)性因素，可以得出結(jié)論，未來1-2個月注漿管供應(yīng)的增加可能快于需求。

負成本反饋預(yù)期逐漸增加。目前，鐵礦石市場的負面因素需要逐步積累。首先，無論從注漿管廠家利潤還是鐵礦石生產(chǎn)成本來看，130美元/噸的鐵礦石價格都處于估值較高的地區(qū)。雖然注漿管廠家的利潤最近得到了修復(fù)，但仍處于較低水平。根據(jù)目前注漿管實際需要，高成本不太可能傳遞到下游。與此同時，目前鐵礦石的價格已經(jīng)超過了大多數(shù)高成本礦石的生產(chǎn)成本，這可能會刺激中期鐵礦石供應(yīng)的加速復(fù)蘇。其次，根據(jù)以往的歷史經(jīng)驗，注漿管廠家一般在恢復(fù)生產(chǎn)前經(jīng)歷一輪原材料庫存，但從春節(jié)后兩周的數(shù)據(jù)來看，注漿管廠家鐵礦石庫存和鐵水產(chǎn)量趨勢明顯偏離，表明注漿管廠家對原材料庫存仍持謹慎態(tài)度。如果注漿管廠家原材料的低庫存持續(xù)到3月初，利多因素可能會轉(zhuǎn)化為負。三是政策調(diào)控因素。自今年年初以來，國家發(fā)改委于1月6日、15日、18日對鐵礦石價格進行了持續(xù)監(jiān)管，預(yù)計政策監(jiān)管也將在一定程度上抑制鐵礦石價格。因此，一旦后期原材料價格走弱，可能導(dǎo)致注漿管價格的進一步調(diào)整。

一般來說，強勁的短期需求預(yù)期仍將支持螺紋價格，但未來1-2個月，價格可能會在需求偽造、成本負反饋風險增加、供應(yīng)反彈等因素的影響下繼續(xù)調(diào)整趨勢。