國內(nèi)注漿管市場大幅上漲，國內(nèi)注漿管價格創(chuàng)歷史新高。根據(jù)注漿管廠家云商業(yè)平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)，注漿管廠家全國綜合鋼價格上漲至6510元/噸，單日上漲6.9%，突破2008年前期高點，創(chuàng)歷史新高。市場短期大幅上漲主要與預(yù)期有關(guān)。前期中央政治局會議強調(diào)，要推進碳高峰和碳中和，高層表示不符合要求的高能耗。高排放項目要堅決拿下后，出臺新的注漿管產(chǎn)能置換規(guī)定，發(fā)布注漿管項目備案管理意見。五月十日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好2021年注漿管去產(chǎn)能檢查工作的通知》，一系列因素不斷強化市場上漲預(yù)期。

供應(yīng)彈性還是很大的。雖然上述關(guān)于注漿管產(chǎn)能的政策因素很多，但注漿管市場的實際供求基本面并沒有明顯收緊。首先，在嚴格執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)的情況下，注漿管生產(chǎn)仍在增加。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，4月下旬，重點注漿管廠家注漿管日均產(chǎn)量為240.0萬噸，環(huán)比增長7.6萬噸，同比增長19.3%；據(jù)蘭格鋼網(wǎng)調(diào)查，5月7日，全國各大注漿管廠家高爐開工率為82.0%，比上周高出0.1個百分點。

其次，高鋼價抑制下游需求釋放，需求擴張預(yù)期邊際放緩，注漿管社會庫存由下降上升。根據(jù)注漿管廠家云商業(yè)平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)，5月7日，中國29個重點城市的注漿管社會庫存為1418.6萬噸，比上周增加了1.4萬噸。

全年來，去年新投產(chǎn)的鐵產(chǎn)能置換項目產(chǎn)能規(guī)模較大，新設(shè)備產(chǎn)能效率提高，今年注漿管市場供應(yīng)仍有較大彈性。從中長期來看，流動性是主要的助推因素。注漿管廠家研究中心認為，從中長期來看，加速注漿管價格上漲的主導(dǎo)因素不是供求基本面，而是全球流動性極其寬松。

疫情爆發(fā)后，國內(nèi)外經(jīng)濟體復(fù)蘇節(jié)奏不同。中國經(jīng)濟在去年下半年開始迅速復(fù)蘇，而歐美等經(jīng)濟體復(fù)蘇較晚，目前正處于復(fù)蘇較快的時期。為應(yīng)對疫情對經(jīng)濟的負面影響，各國開始大規(guī)模放松貨幣，美聯(lián)儲放水史無前例。經(jīng)濟的快速恢復(fù)帶動了需求，流動性的疊加促進了包括注漿管在內(nèi)的商品價格的快速上漲。

在中國，除了終端需求，支撐注漿管價格上漲還包括海外輸入因素。從3.4月份注漿管出口的持續(xù)交易量可以看出，海外注漿管市場的強勁上行推動了國內(nèi)市場。與此同時，原材料端鐵礦石價格漲也影響了海外需求和貨幣寬松。

市場已經(jīng)到了瘋狂階段。近來，在市場參與者的恐高情緒中，注漿管價格屢創(chuàng)新高。注漿管市場已經(jīng)達到興奮狀態(tài)，進入瘋狂階段，上漲加速，上漲斜率越來越陡。當(dāng)前市場呈現(xiàn)頂部特征，注漿管價格.礦價循環(huán)上漲，供應(yīng)商不顧下游承接與否，單邊大幅上漲，下游試探性采購?，F(xiàn)階段，基本面因素部分失敗，情緒因素主導(dǎo)市場行為，市場趨勢難以預(yù)測。

謹防高位調(diào)整的風(fēng)險。短期內(nèi)，注漿管價格可能仍有上漲空間。但是在大幅上漲之后，可能會大幅下跌。隨著價格的加速上漲，下游需求和市場交易將逐漸收縮。到了極點，市場必然會迎來調(diào)整。目前，全球經(jīng)濟復(fù)蘇和貨幣流動性處于高位，貨幣寬松基本進入下半年。新興國家紛紛加息，海外市場上行勢頭略有減弱，國內(nèi)注漿管廠家生產(chǎn)熱情仍較高，需求略有放緩。警惕注漿管價格高回調(diào)的風(fēng)險。